Rekomendasi Saham Saat IHSG Anjlok Parah dan Ketidakpastian Politik

Suara.com - Di tengah ketidakpastian regulasi yang menyelimuti sejumlah sektor industri di Indonesia, sektor barang konsumsi (consumer goods) justru memperlihatkan posisi yang kian solid.

Para analis menilai sektor ini tetap menjadi pilihan utama bagi investor yang mencari aset defensif dengan sensitivitas rendah terhadap fluktuasi suku bunga maupun volatilitas nilai tukar mata uang asing.

Secara historis, daya tahan sektor konsumer domestik telah teruji melewati berbagai badai makroekonomi besar.

Mulai dari Krisis Keuangan Global, fenomena taper tantrum, anjloknya harga komoditas, pandemi Covid-19, hingga periode pelemahan nilai tukar Rupiah, sektor ini tetap mampu mencatatkan pertumbuhan penjualan yang tangguh.

Meskipun perusahaan di sektor ini sempat menghadapi tekanan pada laba bersih (earnings) akibat inflasi harga bahan baku dan depresiasi Rupiah, sebagian besar emiten papan atas terbukti memiliki pricing power yang kuat.

Kekuatan dalam menentukan harga ini memungkinkan mereka untuk memulihkan margin keuntungan secara bertahap seiring berjalannya waktu.

Risiko Kebijakan yang Terkendali

Berbeda dengan sektor pertambangan atau industri berat yang rentan terhadap intervensi kebijakan, risiko regulasi di sektor konsumer dinilai relatif lebih moderat.

Sebagian besar kebijakan pemerintah saat ini memang menyentuh sisi hulu, seperti regulasi impor gandum pakan, tepung kedelai, dan gula rafinasi. Namun, dampak dari aturan tersebut di sisi hilir dinilai masih dalam batas yang dapat dikelola dengan baik oleh pelaku industri.

Selain itu, dukungan pemerintah melalui berbagai program perlindungan daya beli rumah tangga—seperti subsidi bahan bakar, langkah stimulus fiskal, hingga program makanan bergizi gratis—menjadi bantalan kuat bagi konsumsi domestik.

Rupiah yang lebih stabil juga memberikan angin segar bagi perusahaan produsen bahan pokok yang mengandalkan bahan baku impor, sementara sektor ritel akan diuntungkan melalui peningkatan Same Store Sales Growth (SSSG) akibat daya beli masyarakat yang terjaga.

Saat ini, valuasi sektor konsumer telah menyentuh posisi terendah secara siklus. Ditambah dengan tingkat kepemilikan institusional yang masih tergolong rendah, kondisi ini menciptakan pengaturan teknikal yang sangat mendukung potensi re-rating atau kenaikan harga saham dalam jangka menengah.

Dalam pandangan BNI Sekuritas, emiten di sektor staples (kebutuhan pokok) menawarkan karakteristik yang sangat defensif. Di sisi lain, sektor ritel memberikan potensi keuntungan (upside) yang lebih besar apabila momentum konsumsi masyarakat kembali menguat secara signifikan.

Berdasarkan analisis tersebut, BNI Sekuritas menetapkan sektor konsumer sebagai preferensi utama dalam portofolio investasi defensif. Untuk pilihan saham (top picks), BNI Sekuritas merekomendasikan investor untuk mencermati saham PT Cisarua Mountain Dairy Tbk (CMRY) dan PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (AMRT).

Disclaimer: Artikel ini disusun berdasarkan analisis pasar dan rekomendasi sekuritas. Keputusan investasi sepenuhnya berada di tangan investor. Selalu lakukan riset mandiri atau berkonsultasi dengan penasihat keuangan sebelum mengambil keputusan transaksi saham.