BREN, DSSA, hingga GOTO Masuk Radar MSCI, IHSG Bersiap Hadapi Rebalancing MSCI

Suara.com - Kepastian posisi pasar saham Indonesia yang dipertahankan dalam kategori Secondary Emerging Market oleh FTSE Russell memberikan angin segar bagi iklim investasi domestik. Meski demikian, perhatian para pelaku pasar kini bergeser pada agenda evaluasi indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI) yang dijadwalkan pada November 2026.

Sesuai dengan linimasa resmi, MSCI akan memublikasikan hasil rebalancing terbaru pada 11 November 2026, yang mulai berlaku efektif per 1 Desember 2026. Peninjauan ini bakal menentukan keberlanjutan pembekuan (freeze) terhadap penyesuaian bobot saham Indonesia, khususnya pada peningkatan foreign inclusion factor dan jumlah saham yang diperhitungkan.

Sebelumnya, penyedia indeks global tersebut memperpanjang durasi pemantauan hingga November lantaran masih memberikan perhatian khusus pada aspek transparansi kepemilikan saham serta porsi saham beredar di publik (free float).

Pertimbangan Kredibilitas dan Sorotan Saham Berkapitalisasi Besar
Menjelang pengumuman tersebut, proyeksi dari kalangan analis menunjukkan kecenderungan bahwa MSCI masih akan bersikap hati-hati. Head of Research Kiwoom Sekuritas, Liza Camelia Suryanata, menilai ada probabilitas status freeze masih dipertahankan demi menjaga akurasi penilaian indeks.

Liza menyoroti dinamika pada sejumlah emiten berkapitalisasi pasar besar, seperti PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN) dan PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA). Meskipun kedua emiten memiliki nilai kapitalisasi yang signifikan, ketersediaan porsi saham yang dapat ditransaksikan secara riil oleh investor publik dinilai masih belum sepadan dengan angka yang tercatat secara administratif.

Di sisi lain, persoalan berbeda tampak pada PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk (GOTO). Kendati porsi free float GOTO telah melampaui 70% dan perseroan mencatatkan performa laba sejak awal tahun 2026, pergerakan harga sahamnya masih tertahan di bawah level Rp50.

Menurut Liza, kompleksitas kondisi emiten-emiten tersebut menjadi pertimbangan krusial bagi MSCI. Mengambil keputusan untuk mencabut pembekuan secara terburu-buru berisiko memengaruhi tingkat kepercayaan terhadap daftar pembaruan konstituen yang dirilis. Dalam situasi ini, mempertahankan status pemantauan dipandang sebagai opsi yang lebih rasional bagi penyedia indeks.

Sikap OJK dan Ketahanan Fundamental Pasar Modal

Merespons dinamika tersebut, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menyatakan optimistis terhadap kesiapan industri pasar modal tanah air. Regulator menilai rangkaian reformasi struktural yang telah dijalankan secara konsisten berhasil meningkatkan efisiensi dan transparansi perdagangan.

Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK, Hasan Fawzi, menyampaikan bahwa potensi dampak dari kebijakan pembekuan saham Indonesia dalam indeks global saat ini jauh lebih terbatas dibandingkan periode sebelumnya.

Berdasarkan kalkulasi internal regulator, emiten Indonesia yang bertengger di indeks internasional memiliki daya tahan yang solid, didukung oleh nilai kapitalisasi pasar yang kuat, kinerja fundamental yang terjaga, serta tingkat likuiditas yang memadai.

Hasan mengaitkan kesiapan ini dengan evaluasi FTSE Russell pada 6 Oktober 2026 lalu, yang tidak memasukkan Indonesia ke dalam Watch List dan tetap mengkategorikannya sebagai Secondary Emerging Market. Pembaruan atas efektivitas reformasi pasar modal oleh FTSE Russell sendiri dijadwalkan kembali menjelang Desember 2026.

Mengenai keputusan MSCI mendatang, OJK menegaskan komitmennya untuk tetap menghormati independensi penyedia indeks dalam menentukan metodologi maupun komposisi konstituen. Regulator memastikan tidak melakukan intervensi, melainkan berfokus menjaga keteraturan perdagangan, integritas pasar, serta iklim investasi yang kondusif di tengah ketidakpastian makroekonomi dan geopolitik global.