FTSE Russell Tahan Perombakan Indeks Saham RI hingga Maret 2027, Ada Apa?

Suara.com - FTSE Russell memutuskan belum melanjutkan perombakan penuh indeks saham Indonesia hingga Maret 2027. Keputusan ini membuat pasar modal Indonesia harus menunggu lebih lama untuk mendapatkan kepastian perubahan klasifikasi dan bobot saham dalam indeks global tersebut.

Meski demikian, ada kabar positif. Indonesia tetap mempertahankan status sebagai Secondary Emerging Market atau pasar berkembang sekunder dan tidak masuk dalam daftar pantauan (Watch List) FTSE Russell.

Dalam pengumuman pada 13 November 2026, FTSE Russell menyatakan perlakuan indeks yang sebelumnya diterapkan pada tinjauan September 2026 akan kembali dilanjutkan pada tinjauan Desember 2026.

"FTSE Russell tidak memasukkan Indonesia ke dalam Daftar Pantauan (Watch List) dan status Pasar Berkembang (Secondary Emerging Market) tetap tidak berubah," tulis FTSE Russell dalam keterangannya, Sabtu (14/11/2026).

Keputusan tersebut diambil setelah FTSE Russell melakukan pemantauan terhadap perkembangan pasar modal Indonesia dan berdiskusi dengan sejumlah pemangku kepentingan pasar.

FTSE Russell mengakui otoritas pasar Indonesia telah mengambil sejumlah langkah untuk memperkuat transparansi pasar modal. Namun, lembaga penyedia indeks global itu menilai masih diperlukan waktu tambahan untuk mengukur efektivitas reformasi tersebut.

Sejumlah aspek yang menjadi perhatian meliputi peningkatan transparansi data pemegang saham, penguatan pengawasan, penyempurnaan kriteria pemantauan, hingga konsistensi penegakan peraturan.

Perombakan Indeks Ditahan, IPO Belum Bisa Masuk

Penundaan ini membuat sejumlah perubahan penting dalam indeks saham Indonesia belum bisa diterapkan.

FTSE Russell menangguhkan perubahan segmen ukuran perusahaan, mulai dari Large Cap, Mid Cap, Small Cap, hingga Micro Cap. Peningkatan free float dan pembaruan Weight Adjustment Factor (WAF) juga ditunda, kecuali perubahan yang mengakibatkan penghapusan perusahaan dari indeks terkait.

Tak hanya itu, penambahan sekuritas baru yang tercatat di Indonesia, termasuk saham hasil penawaran umum perdana atau Initial Public Offering (IPO), juga belum akan dilakukan.

Seluruh perubahan tersebut ditangguhkan setidaknya hingga tinjauan indeks Maret 2027. FTSE Russell ingin memperoleh periode pengamatan yang lebih panjang untuk memastikan reformasi pasar modal Indonesia benar-benar berjalan efektif.

Meski perombakan penuh ditunda, bukan berarti seluruh aktivitas penyesuaian indeks dihentikan.

Pada tinjauan Desember 2026, FTSE Russell tetap akan menerapkan sejumlah pembaruan. Di antaranya pembaruan klasifikasi industri atau Industry Classification Benchmark (ICB), pembaruan data saham triwulanan dengan buffer 1%, serta penyesuaian free float sesuai ketentuan buffer 3% untuk saham dengan free float di atas 15% dan buffer 1% untuk saham dengan free float antara 5% hingga 15%.

Penghapusan saham yang tidak lagi memenuhi persyaratan kelayakan indeks juga tetap berjalan. Kriteria tersebut mencakup saham yang mengalami suspensi berkepanjangan, masuk dalam pemeriksaan pengawasan, tidak memenuhi persyaratan likuiditas, atau memiliki kapitalisasi pasar di bawah ambang batas penghapusan.

Penyesuaian akibat pemisahan perusahaan, penurunan kategori kapitalisasi pasar, pembaruan pembatasan bobot indeks, serta daftar pengecualian ESG, etika, dan Syariah juga tetap diterapkan.

Saham dengan Kepemilikan Terkonsentrasi Bakal Didepak

Satu hal yang perlu menjadi perhatian investor adalah kebijakan penghapusan saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi atau High Shareholding Concentration (HSC).

Berdasarkan pedoman Free Float Restrictions, perusahaan yang menerima pemberitahuan peringatan dari regulator terkait konsentrasi kepemilikan saham dapat dikeluarkan dari indeks pada tinjauan berikutnya.

FTSE Russell memastikan saham-saham yang terdampak ketentuan HSC akan dihapus menggunakan harga pasar pada tinjauan Desember 2026. Penghapusan tersebut berlaku mulai pembukaan perdagangan Senin, 21 Desember 2026.

FTSE Russell juga akan memantau likuiditas saham yang terdampak untuk memastikan harga penghapusan dapat direplikasi di pasar.

Ke depan, FTSE Russell akan terus memantau perkembangan pasar modal Indonesia dan berkomunikasi dengan otoritas terkait. Keputusan mengenai kemungkinan dimulainya kembali perombakan indeks secara penuh akan dipertimbangkan sebelum tinjauan Maret 2027.