Kurs Rupiah Turun ke Level Terburuk Imbas Gibran Mundur dan MSCI

Suara.com - Nilai tukar rupiah kembali mencatatkan rapor merah dengan terperosok ke rekor terendah baru sepanjang sejarah (all-time low). Pada pembukaan perdagangan pasar spot hari Kamis (12/11/2026), mata uang Garuda terpantau ambruk hingga menyentuh level Rp18.247 per dolar Amerika Serikat (AS).

Mengacu pada data Bloomberg, pelemahan ini mencerminkan koreksi sebesar 0,54 persen atau turun 98 poin dibandingkan penutupan perdagangan Rabu (11/11) yang berada di posisi Rp18.149 per dolar AS.

Rentang pergerakan rupiah pada hari ini yang berfluktuasi antara Rp18.204 hingga Rp18.247 per dolar AS telah resmi melampaui rekor keterpurukan sebelumnya di level Rp18.188–Rp18.190 yang sempat tercetak pada awal Juni 2026 lalu.

Anjloknya mata uang domestik ini merupakan imbas dari kombinasi mematikan antara tekanan makroekonomi global dan tingginya ketidakpastian iklim politik di dalam negeri.

Sentimen Internal: Risiko Politik dan Beban Fiskal

Dari sisi domestik, stabilitas pasar keuangan tengah diguncang oleh eskalasi politik nasional. Kabar mengenai Wakil Presiden Gibran Rakabuming Raka yang disebut telah menyerahkan surat pengunduran dirinya kepada Presiden Prabowo Subianto pada hari Rabu menjadi pemicu utama kehati-hatian investor.

Senior Currency Analyst MUFG Bank, Lloyd Chan, menegaskan bahwa posisi rupiah saat ini sangat rentan akibat pukulan ganda dari sentimen internal dan eksternal.

"Ketidakpastian politik yang berkepanjangan berisiko mendongkrak premi risiko investasi di Indonesia, sehingga rupiah menjadi sangat rentan. Terlebih, pada saat yang sama, ekspektasi kebijakan bank sentral AS (The Fed) tetap berada pada jalur yang hawkish," papar Lloyd dalam catatan risetnya, Kamis (12/11/2026).

Selain isu politik, laporan Bloomberg turut menyoroti berbagai kekhawatiran lain yang membebani aset-aset Indonesia. Ketidakpastian arah kebijakan pemerintah, risiko penurunan peringkat utang negara (sovereign rating downgrade), hingga tingginya harga minyak dunia yang mengancam pembengkakan biaya subsidi pemerintah, terus memberikan tekanan serius pada neraca keuangan publik.

Sentimen Eksternal: Penguatan Dolar AS dan Ancaman MSCI

Dari pasar global, tekanan datang dari tren penguatan Indeks Dolar AS (DXY) yang merangkak naik mendekati level 102,8 hingga 102,91. Apresiasi greenback ini dipicu oleh rilis data inflasi AS yang berada di atas ekspektasi pasar, sehingga memperbesar probabilitas The Fed untuk kembali mengerek suku bunga acuan pada pertemuan Desember mendatang.

Situasi ini makin diperburuk oleh sentimen negatif dari penyedia indeks global, Morgan Stanley Capital International (MSCI). Pada Oktober lalu, MSCI merilis peringatan untuk mengklasifikasikan ulang (reclassify) pasar saham Indonesia turun menjadi kategori pasar yang berdiri sendiri (standalone market) dengan alasan terhambatnya faktor investability.

Sebagai dampaknya, bank investasi global Goldman Sachs mengestimasi akan terjadi arus keluar dana pasif (passive outflows) hingga mencapai US$5,6 miliar apabila saham-saham Indonesia benar-benar didepak dari indeks emerging market MSCI.

Risiko ini seketika memicu aksi jual berkelanjutan oleh investor asing. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sempat anjlok untuk menguji level psikologis 5.000 (titik terendah sejak 2020), meski sempat mencatatkan pantulan teknikal sebesar 0,8 persen.

Sementara itu, imbal hasil (yield) obligasi pemerintah Indonesia tenor 10 tahun merangkak naik ke level tertinggi dalam enam tahun terakhir, bertengger stabil di posisi 7,62 persen.

Rupiah Terburuk di Asia

Akumulasi sentimen negatif ini menobatkan rupiah sebagai mata uang dengan performa paling buruk di kawasan emerging market Asia Pasifik. Sepanjang tahun ini (year-to-date), rupiah telah terdepresiasi pada kisaran 8 hingga lebih dari 9 persen terhadap dolar AS.

Pelemahan ini sejalan dengan tren pelemahan sejumlah mata uang kawasan lainnya, di mana Peso Filipina terkoreksi 0,64 persen, Ringgit Malaysia turun 0,26 persen, Baht Thailand melemah 0,16 persen, dan Rupee India susut 0,07 persen. Berbanding terbalik dengan kondisi tersebut, Won Korea Selatan masih mampu menguat 0,3 persen, disusul apresiasi Yuan China sebesar 0,08 persen.