-
Laba bersih 9M25 turun 10% yoy, tetapi fee-based income 3Q25 sentuh rekor Rp 7,2 T.
-
Kredit korporasi tumbuh 15% yoy dan credit cost longgar di 72 bps.
-
BNI Sekuritas upgrade rating 3 bulan menjadi Buy karena prospek dividend yield 8%.
Meskipun rasio pinjaman terhadap simpanan (LDR) meningkat 3 ppt qoq menjadi 93% (menandakan penyaluran kredit yang lebih agresif), peningkatan NIM tetap terbatas.
Selain itu, rasio dana murah (CASA ratio) turun menjadi 69%, sebagian besar disebabkan oleh masuknya deposit atau simpanan dari Kementerian Keuangan (MoF deposit inflows) yang bersifat jangka pendek.
Melihat kinerja yang in line serta fundamental yang didukung oleh kualitas aset yang solid, BNI Sekuritas memutuskan untuk meng-upgrade rating jangka 3 bulan saham bank ini menjadi Buy (Beli).
Sementara itu, rekomendasi jangka 12 bulan dipertahankan di level Hold (Tahan), dengan target harga (Target Price/TP) sebesar Rp 4.700.
Alasan utama upgrade rating jangka pendek adalah hasil yang sesuai ekspektasi dan prospek dividen yield yang menarik untuk Tahun Fiskal 2025 (FY25F) sebesar 8% (dengan rasio pembayaran payout 65%).
Angka dividend yield 8% ini jauh lebih tinggi dibandingkan yield obligasi pemerintah 10 tahun yang berada di level 6%, menjadikannya pilihan investasi yang menarik untuk akumulasi dalam waktu dekat.
