Microsoft hingga Amazon Ikut Terseret, Gelembung AI Mulai Pecah?

Suara.com - Nasdaq Composite, mencatatkan penurunan harian terutamanya sejak April 2025 dengan menghapus nilai pasar triliunan dolar AS. Aksi jual massal ini dipicu oleh meningkatnya keprihatinan investor terhadap potensi pengetatan pengawasan industri kecerdasan buatan (artificial intelligence/AI)—khususnya terkait pembangunan infrastruktur pusat data (data center)—usai Partai Demokrat meraih kemenangan signifikan dalam Pemilu Sela (midterm elections) AS.

Indeks Nasdaq Composite merosot 5,5 persen pada penutupan perdagangan. Investor khawatir kemenangan Partai Demokrat di tingkat negara bagian dan federal dapat memperlambat ekspansi infrastruktur AI serta menekan pembiayaan perusahaan-perusahaan teknologi skala menengah yang sebelumnya sudah terdampak tingginya suku bunga.

Penurunan ini menandai hari kedua secara berturut-turut melemahnya saham sektor AI dan membawa posisi Nasdaq ke wilayah koreksi teknikal (correction territory), yaitu penurunan lebih dari 12 persen dari rekor tertinggi yang diraih pada 6 Oktober lalu.

"Hasil pemilu sela—terutama kemenangan Partai Demokrat pada pemilihan gubernur di berbagai wilayah—menjadikan potensi perlambatan pembangunan pusat data sebagai isu utama yang dicermati pasar," ujar Michael O'Rourke, Chief Market Strategist di JonesTrading, Stamford.

Aksi pelepasan saham paling signifikan melanda sektor manufaktur cip semikonduktor serta penyedia layanan neocloud. Penurunan ini mencerminkan kekhawatiran pasar bahwa proyek pembangunan pusat data bernilai miliaran dolar AS berpotensi menghadapi penundaan proses perizinan dan kendala lingkungan lokal, seperti kapasitas jaringan listrik dan pasokan air.

• Indeks Semikonduktor Philadelphia (SOX): Anjlok 12 persen ke level terendah dalam enam bulan terakhir.
• Produsen Cip: Saham Nvidia (NVDA) terkoreksi 9 persen, sementara Advanced Micro Devices (AMD) melesat turun hingga 17 persen.
• Penyedia Neocloud: Saham CoreWeave (CRWV) merosot 10 persen, sementara Nebius (NBIS) jatuh 15 persen. Kedua saham ini telah kehilangan sekitar separuh nilainya sejak titik puncak bursa pada Oktober.
• Pengembang Pusat Data: Applied Digital (APLD), Cipher Digital (CIFR), dan IREN (IREN) masing-masing terkoreksi lebih dari 14 persen.

Sektor pendukung energi dan utilitas turut merasakan dampaknya. Saham GE Vernova (GEV) turun 7,4 persen dan Constellation Energy (CEG) terkoreksi 2,5 persen. Sementara itu, raksasa teknologi Microsoft (MSFT) melemah 3,6 persen di tengah kabar pengetatan pengawasan terhadap beberapa proyek pusat data pihak ketiga.

Dampak penurunan ini juga menjangkau kelompok hyperscaler utama. Saham Amazon (AMZN) dan Alphabet (GOOGL) masing-masing melemah 2,2 persen. Secara keseluruhan, indeks Nasdaq 100 tergerus 6,4 persen dan kehilangan kapitalisasi pasar hingga 2,5 triliun dolar AS dalam satu sesi perdagangan.

Volatilitas pasar yang melonjak tecermin dari kenaikan signifikan pada VIX Index, yang mengukur tingkat kecemasan investor di Wall Street. Sejumlah analis mengantisipasi bahwa tekanan jual di pasar AS akan berlanjut dan memengaruhi pembukaan bursa saham di kawasan Asia, khususnya indeks Nikkei 225 Jepang dan KOSPI Korea Selatan yang memiliki bobot besar pada sektor teknologi.

Di samping itu, dinamika koreksi pasar ini menimbulkan spekulasi di kalangan analis mengenai potensi penyesuaian jadwal penawaran umum perdana (initial public offering/IPO) raksasa AI Anthropic yang direncanakan pada musim gugur ini.

Para pengelola portofolio menilai bahwa pergeseran sentimen pasar saat ini menunjukkan transisi investor dari ekspektasi pertumbuhan masa depan (promise of AI) menuju evaluasi biaya riil serta pengembalian investasi (price of AI). Meskipun teknologi AI diyakini tetap transformatif dalam jangka panjang, penyesuaian valuasi dan risiko regulasi diproyeksikan masih akan mewarnai pergerakan pasar modal global dalam beberapa waktu mendatang.