Siap-siap! Dana Rp 31,5 Triliun Bakal Hilang dari Pasar Modal RI

Suara.com - Pengumuman Rebalancing Lembaga pemeringkat global Morgan Stanley Capital International (MSCI) diproyeksikan memicu arus keluar dana asing jumbo dari pasar saham Indonesia.

Analis CGI Internasional Sekuritas, Hadi Soegiarto memperkirakan potensi capital outflow dari konstituen MSCI Indonesia Standard Cap mencapai 1,8 miliar dolar AS atau sekitar Rp 31,5 triliun (asumsi kurs Rp 17.500 per dolar AS).

"Sejalan dengan proyeksi sebelumnya namun telah disesuaikan dengan harga saham dan nilai tukar terbaru, kami memperkirakan arus keluar dana sebesar 1,8 miliar dolar AS dari konstituen MSCI Indonesia Standard Cap," tulis Hadi dalam risetnya, Selasa (12/5/2026).

Menurut dia, arus keluar dana tersebut diperkirakan terjadi mendekati penutupan perdagangan pada 29 Mei 2026, bersamaan dengan implementasi hasil rebalancing MSCI.

Hadi menjelaskan, sejumlah saham diproyeksikan keluar dari MSCI Indonesia Standard Cap Index. Berdasarkan probabilitas tertinggi, saham yang berpotensi terdepak yakni BREN, DSSA, CUAN, AMMN, dan TPIA.

Selain itu, saham AMRT diperkirakan berpotensi diturunkan ke MSCI Small Cap Index. Sementara CPIN menghadapi risiko lebih kecil untuk mengalami penurunan status serupa.

Jika skenario tersebut terjadi, jumlah konstituen MSCI Indonesia Standard Cap diperkirakan menyusut dari 17 menjadi 11 saham. Dampaknya, bobot Indonesia dalam MSCI Emerging Markets (EM) Index diproyeksikan turun dari 0,68 persen menjadi 0,57 persen.

Meski potensi outflow cukup besar, Hadi menilai risiko kejutan negatif tambahan dari rebalancing MSCI mulai berkurang.

“Investor kini memiliki kemampuan yang lebih baik untuk memperkirakan bobot dan status indeks suatu perusahaan sebelum rebalancing dilakukan, sehingga ketidakpastian berkurang,” ujarnya.

Ia mengatakan, MSCI kini telah menggunakan data keterbukaan kepemilikan saham di atas 1 persen yang dirilis regulator Indonesia untuk menghitung free float emiten.

Menurut Hadi, peningkatan transparansi data kepemilikan saham tersebut membuat pelaku pasar lebih siap menghadapi potensi perubahan indeks.

“Pengalaman rebalancing sebelumnya menunjukkan volatilitas harga saham pada hari pelaksanaan biasanya terbatas karena investor telah mengantisipasi arus keluar dana pasif melalui aksi jual lebih awal maupun strategi bargain hunting,” kata dia.

CGI Internasional Sekuritas juga mengingatkan investor untuk mencermati sejumlah agenda penting pasar pada Mei hingga Juni 2026. Selain pengumuman MSCI pada 13 Mei, pasar juga menanti pengumuman rebalancing FTSE pada 22 Mei dan tanggal efektif rebalancing MSCI pada 29 Mei 2026.

Di tengah dinamika tersebut, CGI Internasional Sekuritas tetap menjagokan sejumlah saham pilihan, yakni BBNI, MEDC, DSNG, TAPG, EXCL, ARCI, CMRY, HMSP, GGRM, dan WIIM.

Disclaimer: Artikel ini merupakan pandangan dan analisis pasar yang ditujukan sebagai informasi umum, bukan saran atau rekomendasi investasi. Keputusan investasi tetap berada di tangan pembaca, dan setiap risiko investasi menjadi tanggung jawab pribadi.