Laba Inti PWON Lampaui Ekspektasi Konsensus di Kuartal 3 2025

Suara.com - PT Pakuwon Jati Tbk. (PWON), mencatatkan kinerja operasional yang solid pada kuartal ketiga tahun 2025 (3Q25).

Dalam laporan yang dirilis, PWON mencatatkan pendapatan sebesar Rp 1,744 triliun pada 3Q25. Angka ini mengalami sedikit penurunan 4,1% secara kuartalan (qoq) namun menunjukkan pertumbuhan yang sehat sebesar 14,4% secara tahunan (yoy).

Secara kumulatif, pendapatan ini membentuk sekitar 70,0% dari estimasi setahun penuh BNI Sekuritas dan 73,2% dari estimasi konsensus, menempatkannya di jalur yang in line (sesuai) dengan rata-rata historis tiga tahun terakhir.

Kenaikan pendapatan secara tahunan (yoy) terutama didorong oleh lonjakan signifikan pada penjualan properti (property sales), yang melonjak tajam hingga 101% yoy mencapai Rp 341 miliar.

Peningkatan ini menunjukkan pemulihan permintaan properti yang kuat di pasar.

Sementara itu, pendapatan berulang (recurring revenue)—yang berasal dari pusat perbelanjaan, hotel, dan kantor—juga tumbuh secara stabil sebesar 3,5% yoy.

Alhasil, komposisi pendapatan PWON di 3Q25 berubah drastis menjadi 19,6% dari penjualan properti dan 80,4% dari pendapatan berulang. Ini berbeda signifikan dari komposisi 3Q24 yang mana pendapatan berulang masih mendominasi hingga 89%.

Meskipun pendapatan meningkat, margin kotor perseroan sedikit tertekan. Marjin kotor (Gross Margin) terkontraksi 2,0 ppt yoy menjadi 55,0%.

Penurunan ini disebabkan terutama oleh marjin kotor yang lebih rendah dari penjualan properti (55,0% dibandingkan 61,8% pada 3Q24). Sementara itu, marjin kotor dari pendapatan berulang tetap stabil di angka 56,4%.

Secara keseluruhan, laba kotor (Gross Profit) mencapai Rp 960 miliar, tumbuh 10,4% yoy dan dianggap in line dengan ekspektasi konsensus.

Laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) juga sejalan dengan estimasi, tercatat Rp 916 miliar atau naik 10,8% yoy.

Meskipun kinerja operasional inti menunjukkan kekuatan, laba bersih PWON pada 3Q25 mengalami tekanan akibat adanya kerugian di bawah garis (below the line).

Perseroan membukukan rugi selisih kurs (forex loss) sebesar Rp 86 miliar, berbalik dari kuartal sebelumnya (2Q25) yang sempat mencatat untung kurs Rp 47 miliar.

Kerugian kurs ini menyebabkan laba bersih (net profit) PWON di 3Q25 turun tajam 27,7% yoy menjadi Rp 591 miliar. Laba bersih ini berada di bawah estimasi BNI Sekuritas, namun masih sesuai dengan ekspektasi konsensus pasar.

Namun, ketika kerugian kurs tersebut dikeluarkan dari perhitungan, laba inti (core profit) PWON menunjukkan hasil yang sangat impresif, mencapai Rp 676 miliar.

Laba inti ini melonjak 53,4% yoy. Kinerja laba inti yang kuat ini dinilai sesuai dengan estimasi BNI Sekuritas namun tercatat jauh di atas ekspektasi konsensus, mengindikasikan bahwa fundamental bisnis inti perseroan tetap solid.