Saham Sejuta Umat Ini Lagi Diskon Harga Termurah, Momentum Emas untuk 'Serok Bawah'?

Suara.com - Harga saham emiten perbankan pelat merah ini mengalami tekanan jual yang sangat masif, ditutup merosot tajam minus 3,91% dan mendarat di level Rp 2.950 per lembar.

Penurunan ini bukan sekadar koreksi biasa, melainkan telah menjebol support dan menandai level harga terendah BBRI dalam kurun waktu lima tahun terakhir.

Pertanyaan krusial yang kini mendominasi diskusi para investor ritel maupun institusi di berbagai kota besar di Indonesia adalah: apakah koreksi ekstrem ini merupakan sinyal bahaya, atau justru menjadi momen langka untuk mulai menyerok saham BBRI di harga diskon?

Sepanjang sesi perdagangan akhir pekan tersebut, aktivitas jual beli saham Bank Rakyat Indonesia berlangsung sangat intens dan riuh.

Tercatat sebanyak 1,07 miliar lembar saham berpindah tangan melalui 67.818 kali frekuensi transaksi, menghasilkan total nilai perputaran uang yang fantastis sebesar Rp 3,19 triliun.

Hantaman keras terhadap pergerakan harga saham ini utamanya dipicu oleh eksodus modal dari investor asing, yang mencatatkan nilai jual bersih (net sell) hingga mencapai angka Rp 738,04 miliar.

Tekanan distribusi asing ini tidak lepas dari sentimen rebalancing indeks MSCI yang mulai berlaku efektif pada penutupan pasar Jumat kemarin, sebuah proses yang secara otomatis memaksa banyak reksa dana dan institusi global untuk menyesuaikan ulang bobot portofolio mereka.

Namun, di tengah kepanikan pasar dan derasnya modal asing yang keluar, anomali pergerakan justru ditunjukkan oleh pemodal dalam negeri.

Barisan investor lokal tampil agresif sebagai penyerap tekanan dengan membukukan beli bersih (net buy) yang ekuivalen senilai Rp 738 miliar.

Aksi serok bawah oleh pemodal domestik ini mengisyaratkan tingginya keyakinan bahwa harga saham BBRI saat ini sudah masuk dalam kategori sangat murah.

Valuasi PBV dan PER Sentuh Level Terendah, Waktunya Borong?

Bagi para penggiat strategi value investing, kondisi sebuah saham perusahaan raksasa yang dihargai jauh di bawah nilai wajarnya adalah sebuah anomali pasar yang jarang terjadi.

Merujuk pada perhitungan analitik dari Stockbit Sekuritas, rasio harga saham terhadap nilai buku atau Price to Book Value (PBV) BBRI saat ini amblas ke angka 1,32 kali.

Valuasi tersebut terpelanting jauh di bawah level standar deviasi minus dua (-2 SD) dari rata-rata pergerakan PBV historis BBRI selama 10 tahun terakhir.

Kondisi "salah harga" ini juga terkonfirmasi dari metrik rasio harga berbanding laba perusahaan atau Price Earning Ratio (PER) yang menunjukkan angka sangat atraktif, yakni 7,64 kali.

Angka PER tersebut berada jauh di bawah level standar deviasi minus satu (-1 SD) dalam satu dekade terakhir, yang secara historis memiliki titik keseimbangan di kisaran 9,92 kali. Fakta data valuasi ini memberikan indikasi kuat bahwa dari segi harga, saham BBRI sedang ditawarkan dengan diskon besar-besaran.

Apakah diskon harga ini mencerminkan kerusakan bisnis di sektor riil?

Secara empiris, kinerja fundamental perusahaan justru menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Berdasarkan ulasan riset Stockbit Sekuritas, entitas induk (bank only) sukses mencetak laba bersih sebesar Rp 4 triliun khusus pada bulan April 2026, mencatatkan pertumbuhan positif 3% secara tahunan (Year-on-Year/YoY).

Secara kumulatif, laba bersih yang dihimpun selama empat bulan pertama tahun 2026 (4M26) berhasil menembus Rp 15,9 triliun atau naik 6% YoY. Pencapaian solid di awal kuartal kedua ini telah merepresentasikan 27% dari estimasi laba konsensus pasar untuk setahun penuh di 2026.

Mesin pertumbuhan profitabilitas ini didorong oleh naiknya Pendapatan Bunga Bersih (Net Interest Income/NII) sebesar 7% YoY, sejalan dengan keberhasilan manajemen dalam memangkas beban bunga secara drastis hingga minus 16% YoY.

Ekspansi penyaluran kredit perbankan juga melesat 11% YoY, jauh melampaui panduan (guidance) awal manajemen yang hanya mematok pertumbuhan di rentang konservatif 7–9%. Di sisi kualitas aset, perbaikan tercermin dari penurunan biaya provisi atau Cost of Credit (CoC) menjadi 3,2% dari sebelumnya 3,5%.

Prospek pemulihan yang tangguh ini juga diamini oleh laporan analisis dari Mandiri Sekuritas. Lembaga ini memberikan sorotan khusus pada kemampuan BBRI mempertahankan Return on Equity (ROE) di level sangat sehat, yakni 15,9% pada 4M26.

Meskipun di masa depan terdapat ancaman tekanan pada margin bunga bersih (NIM) akibat tren kenaikan inflasi dan pemburukan risiko kredit sistemik, strategi pertahanan yang diterapkan direksi dinilai sangat efektif.

Komitmen perseroan selama setahun ke belakang untuk terus mempertebal himpunan dana murah melalui jaringan CASA, memperketat standar penjaminan kredit, serta memperkokoh kerangka manajemen risiko diyakini akan memberikan lapisan pertahanan laba yang solid sepanjang tahun buku 2026.

Disclaimer: Artikel ini disusun secara independen sebagai materi edukasi dan informasi berita pasar modal sesuai kaidah jurnalistik. Tulisan ini sama sekali tidak bertujuan untuk mengajak, menyarankan, atau mengarahkan pembaca untuk melakukan transaksi jual maupun beli atas instrumen saham, kripto, atau aset keuangan lainnya. Segala bentuk keputusan investasi di pasar modal mengandung risiko tinggi dan sepenuhnya menjadi tanggung jawab masing-masing individu.